真华为步步紧逼，“小华为”B端求生(2)-医学新知

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真华为步步紧逼，“小华为”B端求生(2)

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背后逻辑是，新增智能化业务正在市场推广期，需要更多研发人员及销售人员的支出。

护城河承压

今年8月，调研机构Omdia公布的报告数据显示，在2020年全球智能视频监控及基础设施市场份额中，海康威视名列首位，其次分别是大华股份、安讯士和华为。

10月22日晚间，海康威视披露的三季度报告显示，“公募一哥”张坤执掌的易方达蓝筹精选基金买入3400万股海康威视，持仓市值达到71.88亿元。此外在海康威视的三季度业绩说明会上，张坤的名字赫然出现在与会人员名单中。

此外，从AI算力优势切入智能安防市场的AI四小龙，也在舍弃纯软件打法，开始切入海康威视基本盘的硬件领域。除前述云从科技外，旷视科技也于2018年发布全帧智能人像抓拍机。

在三季度业绩分享会上，海康威视方面也表达了押注企事业事业群的观点：“如果宏观下行，有些行业会有压力，有些行业会好一些……头部用户对降本增效的诉求是穿越周期的。”

增速放缓

从今年1月28日至10月25日，海康威视经历了漫长的震荡调整，股价累计下挫20.58%，市值损失超过1300亿元。在这家世界安防巨头背后，是全球首位的视频监控市场份额，以及华为、AI四小龙等后起之秀的冲击。

但在数字化转型的时间点，海康威视的传统优势保留程度如何，仍然存疑。

在海康威视副总裁徐习明看来，基于AI 开放平台、统一软件架构的优势，海康威视拥有在碎片化场景中快速落地的优势。此外，安防巨头的地位，使海康威视坐拥全国营销渠道优势，这使海康威视拥有更快发掘行业需求的能力。

两方围剿

但这一优势建立在海康威视长期领先安防市场，缺少外部竞争的基础上。在华为、AI四小龙等竞争对手陆续入场的压力下，海康威视的渠道优势同时遭受压力。

而这将对海康威视的市场需求挖掘能力提出更高的要求。从当前营收结构看，海康威视的产品仍然以前端为主，如何提升算法竞争力，避免G端以外更多的B端蛋糕被切割，将是海康威视未来几年内亟待解决的问题。

而当前海康威视面临G端、C端通用化市场增速放缓，依赖B端定制化生产的格局。这意味着G端大体量订单缩减，同时企业中小体量订单增加，海康威视规模化生产体系的优势面临减弱压力。

从2015年起，海康威视进入毛利率的上行周期，2015年毛利率为40.1%，至今年三季度上升至46.38%。

这意味着在视频安防市场，后发玩家不再单纯寄希望于提供软件或顶层方案的服务，并嵌入到行业体系之中，而是尝试主动发力软硬结合的策略。

而与此对应的，则是净利率的不增反降。从2015年至今年三季度，海康威视的净利率从23.28%下降至21.36%。

从2015年至2020年，海康威视的销售费用从21.79亿元增长至73.78亿元，研发费用自2017年从管理费用中单列以来，从31.94亿元增长至去年的63.79亿元。

海康威视的另一护城河，则是渠道及行业感知优势，这包括遍布全国的销售渠道网络，以及对行业需求的理解能力，这有助于海康威视较竞争对手更快推广产品，以及提供更契合市场需求的软硬件解决方案。

但在2020年，华为发布了“四无”生态型摄像机、AI超微光卡口摄像机、双光谱热成像摄像机、AI双模球型摄像机、超高密智能视频存储平台、5G摄像机等诸多新品。

@科技新知原创
作者 |?白芨?编辑 |?月见

从三季报后首个交易日，海康威视下跌2.18%的股价表现看，海康威视的业绩显然不符合市场预期。

背后的原因有二，一方面市场需求增长放缓，限制了海康威视传统摄像头业务毛利率的增长；另一方面，智能化第二曲线转型的成本，透支了海康威视的利润率。

2020年财报显示，海康威视前五大客户销售额占比仅为3.09%，较2019年3.47%的水平进一步下降。一方面，海康威视的客户体量正在增长；另一方面，集中订单占比也在进一步削弱。而这将考验海康威视将成熟的EBG产品通用化的能力。

文章来源：《医学新知》网址: http://www.yxxzzz.cn/zonghexinwen/2022/0527/1699.html